Moody's rebaja entre uno y cuatro escalones la calificación de la deuda de 28 bancos españoles

• La degradación de su valoración coincide con la solicitud del rescate a la banca
• Las rebajas van desde 'A3' a 'Baa3', con perspectiva 'negativa'
• El Santander es el único que queda por encima del nivel de la deuda española

http://www.rtve.es/noticias/20120625/moodys-rebaja-entre-uno-cuatro-escalones-calificacion-deuda-28-bancos-espanoles/539759.shtml 

La agencia de calificación Moody's ha rebajado la calificación de la deuda de 28 bancos españoles el mismo día en que el Gobierno ha formalizado la solicitud a Europa del rescate bancario.

Solo Santander, BBVA, Banesto, Caixabank, Caja Laboral y Banca March se salvan de que su calificación esté por encima del 'bono basura'.

En concreto, el banco Santander obtiene la mejor nota, Baa2, que supone un aprobado, a causa de su "diversificación geográfica".

BBVA, Banesto, Caixabank, Caja Laboral y Banca March está un escalón por debajo, al borde del bono basura y a la altura de la deuda española, Baa3.

Las demás entidades que se han visto afectadas por esta rebaja de Moody's son Caja Rural de Navarra, CaixaBank, Bankinter, Banco Cooperativo Español, Banco Popular Español, Banco Sabadell, Kutxabank, Unicaja y Banco Pastor, Confederación Española de Cajas de Ahorro (CECA), Caja Rural de Granada, Bankoa, Liberbank, Ibercaja Banco, Cajamar Caja Rural, Ahorro Corporación Financiera, Lico Leasing, Bankia, Banco CEISS, Catalunya Banc, NCG Banco, Banco CAM, Dexia Sabadell y Banco de Valencia, que se quedan con una clasificación a nivel de inversión especulativa.

"La rebaja de hoy se produce después del debilitamiento de la solvencia del Gobierno español como quedó reflejado en la revisión del pasado 13 de junio de nuestra nota a la deuda soberana española", ha afirmado la agencia en un comunicado de prensa.

La agencia justificó también la decisión al considerar que la exposición de los bancos a préstamos de bienes raíces comerciales "probablemente provocará mayores pérdidas", lo que "incrementará las probabilidades" de que terminen por necesitar ayuda externa.

Moody's ya recortó el pasado 13 de junio la calificación de la deuda española, desde 'A3' a 'Baa3', con perspectiva 'negativa', dejándola a un paso del bono basura. La agencia justificó esta decisión en el rescate europeo a la banca española, en el "muy limitado" acceso a la financiación y en la débil situación económica del país.

La agencia ha evaluado el impacto de esta decisión sobre los bancos españoles "dada la magnitud de la rebaja de la calificación a España y la creciente incertidumbre en torno a la valoración de los activos inmobiliarios de los bancos". Además, también ha tenido en cuenta las consecuencias de una mayor probabilidad de que las entidades financieras tengan que hacer frente a mayores pérdidas.

Moody's advierte de que ha colocado en perspectiva para una nueva rebaja a 16 de esas entidades.

La última rebaja de la calificación a la banca española la llevó a cabo otra agencia de medición, Fitch, el pasado 12 de junio.

En ese momento Fitch recortó la calificación de 18 bancos españoles, entre ellos el Popular, el grupo BMN, Liberbank, el Banco Castilla-La Mancha, Unicaja o Cajamar.

Un día antes, Fitch también recortó en dos escalones la calificación de los dos mayores grupos financieros españoles, el BBVA y el Santander.

Un mes antes, a finales de abril, otra agencia, Standard & Poor's también recortaba la nota a 11 entidades españolas después hacer lo mismo con la deuda soberana española.

Cinco preguntas clave para entender la decisión de Moody's

1. ¿Por qué rebaja ahora el ráting la agencia?

Se trata de una acción automática que afecta a todo el sector, por la metodología de ráting que usa la agencia estadounidense. Moody’s bajó el ráting de España el pasado 13 de junio tres escalones de golpe, hasta Baa3, a sólo un paso del grado de bono basura. Como consecuencia, tiene que ajustar ahora las notas de todas las entidades bancarias. Por lo tanto, su decisión no se basa en el análisis individual de cada banco.

2. ¿Por qué esta rebaja es más importante que otras?

Doce entidades han perdido el grado de inversión y han pasado al bono basura, un umbral que ya han traspasado 22 grupos españoles. Tan sólo se libran Santander, cuyo ráting es superior al del Reino de España, BBVA, CaixaBank, Caja Laboral, Banca March y Caja Rural de Navarra.

Cuando una entidad pierde el grado de inversión, se produce la salida de inversores conservadores que por su política de inversión no pueden comprar títulos a partir de un determinado ráting. No obstante, la CNMV está ultimando una circular para permitirles asumir más riesgo y que no se produzca una ola de ventas con efectos inmediatos en el mercado.

3. ¿Qué impacto tiene en la financiación?

El ráting indica los niveles de solvencia de los emisores de deuda. En este caso, una rebaja tan agresiva podría dificultar todavía más el acceso de las entidades a los mercados mayoristas de financiación. Ninguna entidad española ha logrado colocar bonos desde Semana Santa y parece que esta sequía de crédito se alargará todavía más. Al final, la evolución de la deuda del sector financiero está ligada a la deuda del Estado. Cuanto más caro se financia el Tesoro, más lo hace la banca.

4. ¿Qué alternativas tiene la banca?

Las entidades tendrán que recurrir más al Banco Central Europeo (BCE) para obtener liquidez. La deuda de la banca con la institución monetaria ascendía a 287.813 millones de euros, según los últimos datos del Banco de España a 31 de mayo, un récord histórico. Cuando se produce una rebaja de ráting de la deuda, el haircut o penalización que aplica el BCE aumenta. Es decir, la deuda que usa la banca como colateral vale menos. No obstante, el BCE también está reaccionando a las rebajas de ráting de las agencias para que los bancos puedan seguir accediendo a las subastas sin dificultades, y la semana pasada amplió la gama de colaterales que pueden usar las entidades.

5. ¿Cómo valora al sector las otras agencias?

Standard & Poor’s y Fitch Ratings también han aplicado rebajas importantes al Reino de España, hasta situar su ráting en BBB+ y BBB, respectivamente. Como consecuencia, están ajustando las calificaciones de los bancos. La semana pasada, Fitch rebajó la calificación a bono basura de Liberbank y Banco Mare Nostrum. Por su parte, S&P recortó la nota hasta estos niveles el pasado 26 de mayo a Cívica, Bankinter, Popular y Bankia.

Todo apunta a que Sacyr y CaixaBank quieren 'pasta' y no acciones de Repsol

http://blogs.cincodias.com/punto-basico/2012/06/todo-apunta-a-que-sacyr-y-caixabank-quieren-pasta-y-no-acciones-de-repsol.html 

Repsol ha sucumbido a las bondades del scrip dividend. En un año en el que la petrolera no atraviesa uno de sus mejores momentos después de la expropiación de YPF y las caídas bursátiles que acumula el sector, la compañía ha decido buscar nuevas vías para retribuir al accionista. Siguiendo los pasos de otras energéticas, este año ha optado por primera vez por sustituir el dividendo clásico. Repsol ofrecerá una ampliación liberada con derecho de suscripción preferente para los accionistas y un pacto de compra a un precio fijado. Es decir, un scrip dividend.

¿Dividendo en efectivo o acciones? Es la duda. Hasta el momento, la conversión de los derechos en acciones era la fórmula que más adeptos tenía. Los bancos fueron los impulsores de la fórmula del scrip. En sus comienzos, los dueños de más del 90% del capital aceptaban el canje de los derechos por acciones de nueva emisión. Sin embargo, esta tendencia ha empezado a presentar algunas grietas.

Las entidades financieras fueron las primeras en evidenciar este cambio. ElSantander es un buen ejemplo: a comienzos de mayo, el banco que preside Emilio Botín divulgó los resultados de su scrip: dueños del 75,2% del capitalprefirieron las acciones nuevas. Es decir, un significativo 25,8% se decantó por el dinero contante y sonante. En Iberdrola ocurrió algo similar, pero el caso más llamativo sin lugar a dudas ha sido el de Gas Natural. Hace dos semanas, la gasista comunicó a la CNMV que accionistas propietarios del 81,8% del capital vendieron sus derechos a la compañía o, en otras palabras, optaron por cobrar el dividendo. Así, solo el 18,2% se quedó con las nuevas acciones.

¿Qué ocurrirá con Repsol? Aunque el caso de Gas Natural es excepcional, las primeras informaciones que circulan sobre cuál va a ser el resultado que consiga Repsol apuntan a que solo dueños del 50% aceptarán las acciones. Según recoge Bankia  Bolsa en un informe enviado a sus clientes, lo más probable es que CaixaBank y Sacyr soliciten el dinero en efectivo. Ambas compañías son los principales accionistas de la petrolera y entre las dos acumulan el 22,9% del capital, con un 12,9% y un 10% respectivamente.

De entrada, los accionistas recibirán un título nuevo por cada 22 que tuvieran en su poder. El precio fijado para cada uno de los derechos es 0,545 euros(recibirán uno por cada acción). Como en todo scrip, existen tres posibilidades. La primera de ellas pasa por la conversión de los derechos en acciones (la fórmula que emplean las empresas por defecto si el socio no comunica nada). La segunda se basa en vender de los derechos a la compañía al precio fijado (lo que denominamos cobrar el dividendo) y la tercera es la venta de los derechos en el mercado.

El jueves comenzaron a cotizar los derechos de Repsol en la Bolsa, y los accionistas que quieran vendérselos a la empresa a 0,545 euros tienen hasta el 29 de junio para comunicárselo a su bróker. El 5 de julio finaliza el periodo de negociación de los derechos, el 10 se efectuará el pago en efectivo y el 13 empezarán a cotizar las acciones nuevas.

El objetivo máximo de emisión fijado por la empresa son 55,5 millones de acciones. En el caso teórico de que todos los socios se decantasen por las nuevas acciones supondría una ampliación equivalente al 4,5% del capital actual.

La Caixa vaticina que el Gobierno incumplirá este año el objetivo de déficit

http://www.elboletin.com/index.php?noticia=55656&name=economia 
El déficit público cerrará el año en el 6,4%, muy por encima del 5,3% que estima el Gobierno de Mariano Rajoy en el Plan de Estabilidad que ha pactado con la Comisión Europea, según la actualización de las últimas previsiones de La Caixa.

Según el último informe mensual de la entidad que recoge la agencia Europa Press, La Caixa ha elevado cuatro décimas su previsión de déficit dado el actual contexto económico, y lo ha situado en el entorno que marca la Comisión Europea.

Para justificar el cambio, la entidad afirma que, de momento, los esfuerzos realizados para ajustar el salgo negativo de la Administración Central están teniendo un impacto “muy limitado”. Además, las cuentas de la Seguridad Social muestran una caída de las cotizaciones de un 1,5%, lejos del incremento del 0,9% previsto para el conjunto del año, que además resulta “imprescindible” para alcanzar el equilibrio presupuestario acordado en el Programa de Estabilidad.

Asimismo, hay que tener en cuenta la dificultad que entraña corregir el déficit de las comunidades autónomas, ya que, pese a los planes aprobados en el Consejo de Política Fiscal y Financiera (CPFF), existen dudas respecto a la capacidad de lograr el objetivo (-1,5%).

A todo esto hay que añadir, según la entidad, el aumento del gasto por intereses de la deuda provocado por el mayor coste de financiación fruto del incremento de la desconfianza en los mercados, que supone un "obstáculo adicional" para el cumplimiento de los objetivos.

Caixa y Bankia, condenadas a vender sus participadas industriales

http://www.hispanidad.com/confidencial/caixa-y-bankia-condenadas-a-vender-sus-participadas-industriales-20120625-150822.html

 

• Gorigolzarri se prepara para una venta masiva mientras que Isidro Fainé intenta retrasar todo lo posible la venta de Repsol y de Telefónica.
• Es la primera condición del rescate bancario: que la banca española venda sus industrias.
• En Economía tienen claro que esa será una de las condiciones impuestas por Bruselas.
• Empresas como Iberdrola, SOS, Indra, Iberia, Mapfre, Sacyr, Abertis, Repsol, etc., están pendientes de las exigencias de Bruselas, Washington y Basilea. Es decir, de la crisis bancaria.
• Con esto, aumentará la colonización industrial del país. A la banca les sustituirán fondos y éstos buscarán al socio industrial más grande.
• En el Ministerio de Economía ya ni se preocupan por negarlo.

 

En el Ministerio que dirige Luis de Guindos (en la imagen) ya ni se preocupan por negarlo. Además, Joaquín Almunia, antes comisario europeo que político español, se lo ha vuelto a recordar: el rescate bancario tiene un pecio. Un rescate absurdo que asfixiará a quien pretende salvar pero, que, encima, se nos otorga graciosamente desde Bruselas, no gratis, sino con condiciones. Condiciones severas. Una de ellas es la de que los bancos, los ayudados y los no ayudados, vendan sus participadas industriales. Especialmente las cajas de ahorros, ahora raíz de todos los males pero que han supuesto la gloria financiera de España y el soporte accionarial de todo el tejido industrial estratégico español.

Ni su conversión en bancos ha conseguido arrancar de raíz la vocación industrial de las cajas. Ahora mismo, la españolidad de empresas como Indra, SOS, IAG-Iberia, Abertis, Sacyr, Gas Natural Fenosa, incluso a las tres gigantes (Repsol, Telefónica e Iberdrola), pueden depender de aquello que no le gusta a Europa: que los bancos participen en industrias. Basilea III lo condena con la extensión del coeficiente de recursos propios, el FMI como garante último de cualquier ayuda metido a regulador bancario y Bruselas, ahora más que nunca: porque ahora sí va a lanzar créditos de ayuda.

En definitiva, las cajas han mantenido empresas estratégicas en España mientras otros países decidían competir con ellas a costa de nacionalizarlas (Italia y Francia). Pero como somos los más listos de la clase, resulta que nos hemos empeñado en vituperar a las cajas y les hemos obligado a convertirse en bancos SA. Conclusión: estamos más en peligro que nunca de convertirnos en un páramo industrial.

La más amenazada es Bankia, que participa en compañía como Indra, Iberdrola, Mapfre, SOS, IAG-Iberia, etc. Su presidente, José Ignacio Goirigolzarri, ya tiene claro que pondrá todo en venta, salvo Mapfre, asegura, por aquello de las participaciones cruzadas y la banca-seguros.

Y el caso de La Caixa, que no precisa ayudas, puede ser aún más grave. Es el segundo accionista de Telefónica, el primero de Gas Natural, el primero deRepsol y el dueño de Abertis-Hispasat, además de otras sociedades menores. Da miedo pensar en una venta -mala venta, dada la situación de la bolsa- de estas compañías a manos extranjeras.

¿Quién compraría? Fondos, naturalmente, que a su vez darían entrada a algún socio industrial, cuanto más grande mejor, cuanto más estatal mejor. Aunque sea mucho menos solvente que lo comprado, como ocurrió con ENEL-Endesa.

Ahora mismo, el peligro más grave de la destrucción de las cajas de ahorros es precisamente eso. Peligro que se ha multiplicado con el ‘rescate’ bancario. Al parecer, se trata de rescatarnos del paraíso.

De prisa y corriendo, el Gobierno Rajoy trata de sustituir a las cajas de ahorros por una normativa protectora de las entidades: pero las normativas se tumban mientras la propiedad permanece.

Este martes se aprobará la fusión de Banca Cívica y Caixabank

Exteriores de la oficina de Banca Cívica en Madrid, en el Paseo de Recoletos. MODEM PRESS

http://www.diariodenavarra.es/noticias/navarra/mas_navarra/2012/06/24/martes_dia_clave_fusion_banca_civica_caixabank_84582_2061.html 

CaixaBank y Banca Cívica celebrarán este martes 26 de junio junta general de accionistas de carácter extraordinario para aprobar la fusión por absorción con CaixaBank. 

La operación dará lugar a la primera entidad del mercado español, con unos activos de 342.000 millones de euros, una capitalización bursátil superior a los 16.000 millones y más de 14 millones de clientes, según datos de cierre de 2011. 

Su cuota de mercado media en España en activos será del 10,5 por ciento, del 15 por ciento en productos minoristas clave y del 16,2 por ciento en oficinas. 

Según la comunicación remitida a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), las juntas extraordinarias contemplan la fusión "con extinción de la sociedad absorbida --Banca Cívica-- y traspaso en bloque de su patrimonio a la absorbente --CaixaBank--". 

El tipo de canje de las acciones dentro de esta operación de fusión, que ha sido determinado sobre la base del valor real de los patrimonios sociales de CaixaBank y Banca Cívica, es de cinco acciones de CaixaBank de un euro de valor nominal cada una, por cada ocho acciones de Banca Cívica de un euro de valor nominal cada una, sin que se prevea ninguna compensación complementaria en dinero. 

Asimismo, esta fusión se aprueba tras firmarse con la mayoría sindical el acuerdo de reestructuración de Banca Cívica, por un lado, y el acuerdo laboral de integración de los empleados de Banca Cívica en CaixaBank, por otro. 

MIEMBROS DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN 

En la documentación incluida en la comunicación a la CNMV se precisa que los miembros que integrarán el consejo de administración de CaixaBank con posterioridad a la fusión serán, en cuanto a los miembros con cargo vigente, Isidro Fainé (presidente), Juan María Nin(vicepresidente y consejero delegado), Isabel Estapé, Salvador Gabarró, Susana Gallardo, Javier Godó, David K.P. Li, Juan José López, Maria Dolors Llobet, Alain Minc, Leopoldo Rodés, Juan Rosell, John S. Reed y Xavier Vives. 

Asimismo, se cometerá a aprobación en la junta extraordinaria de CaixaBank del 26 de junio el nombramiento de Eva Aurín, María Teresa Bassons y Javier Ibarz, así como de los hasta ahora copresidentes de Banca Cívica, Antonio Pulido Gutiérrez y Enrique Goñi, teniendo efecto en los dos últimos casos a partir de la inscripción de la fusión en el Registro Mercantil, previa la aceptación del nombramiento por los consejeros. 

OTROS DATOS 

Por regiones, la entidad resultante de la unión de CaixaBank y Banca Cívica se convierte en líder en cinco comunidades (Catalunya, Andalucía, Navarra, Baleares y Canarias) y segunda entidad en otras cinco (Madrid, Castilla León, Castilla La Mancha, Comunidad Valenciana y País Vasco). 

Caixabank y Banca Cívica tienen una importante complementariedad de redes, especialmente en Canarias, Navarra, Burgos, Sevilla, Huelva, Cádiz, y Guadalajara, donde se reforzará la posición de la entidad resultante en zonas industriales clave y de fuerte desarrollo económico. 

La operación supondrá unas sinergias de costes de 540 millones de euros anuales en 2014 y situará la eficiencia de la entidad resultante en el 49 por ciento; la morosidad quedará por debajo de la media del sector, en el 5,5 por ciento, y quedará cubierta en el 82 por ciento. 

SIN NECESIDADES ADICIONALES DE CAPITAL 

Caixabank, incluyendo Banca Cívica, es una de las tres entidades financieras --junto a Banco Santander y BBVA-- que no requerirá capitalización adicional, según las auditorías de las consultoras Oliver Wyman y Roland Berger. 

Estas dos firmas han analizado por encargo del Gobierno las necesidades de capital que experimentaría la banca española ante un fuerte deterioro económico.

CaixaBank y Banca Cívica aprueban mañana su fusión

http://www.diariodemallorca.es/mallorca/2012/06/25/caixabank-banca-civica-aprueban-manana-fusion/775069.html?utm_source=rss 
EUROPA PRESS CaixaBank y Banca Cívica celebrarán mañana junta general de accionistas de carácter extraordinario para aprobar la fusión por absorción con CaixaBank. La operación dará lugar a la primera entidad del mercado español, con unos activos de 342.000 millones de euros, una capitalización bursátil superior a los 16.000 millones y más de 14 millones de clientes, según datos de cierre de 2011.
Su cuota de mercado media en España en activos será del 10,5%, del 15% en productos minoristas clave y del 16,2% en oficinas. La fusión se aprueba tras firmarse con la mayoría sindical el acuerdo de reestructuración de Banca Cívica, por un lado, y el acuerdo laboral de integración de los empleados de Banca Cívica en CaixaBank, por otro.

S&P degrada a "bono basura" a Banc1a Cívica, Bankia, Popular y Bankinter

La rebaja obedece a la revisión de la nota del sector bancario, en la que se ha mantenido a la banca española en el nivel 5

http://www.publico.es/dinero/434539/s-p-degrada-a-bono-basura-a-banca-civica-bankia-popular-y-bankinter

La agencia de medición de riesgos Standard & Poor's ha decidido hoy rebajar la nota de cinco bancos españoles y ha degradado a "bono basura" la calificación crediticia de cuatro de ellos.

Según un comunicado remitido hoy, la agencia pasa a considerar "bono basura" la deuda de Banca Cívica, Banco Popular, Bankia y Bankinter, mientras que Banco Financiero y de Ahorros (BFA), que ya lo era, baja un escalón, hasta "B+".

Los cinco bancos rebajados pierden un escalón: Banco Popular y Bankinter pasan de "BBB-" a "BB+"; Banca Cívica, de "BB+" a "BB"; Bankia, de "BBB-" a "BB+", y BFA, de "BB-" a "B+". Con esta nueva nota, Banco Popular resuelve el examen al que estaba sometido desde la adquisición de Banco Pastor.

La banca española, aprobada por la mínima

Esta rebaja obedece a la revisión de la nota del sector bancario (conocida como BICRA por sus siglas en inglés), realizada también hoy, y en la que se ha mantenido a la banca española en el nivel 5, en una escala de 1 (menor riesgo) a 10 (mayor riesgo).

"El deterioro de la calidad de los activos de los bancos se acelerará este año"

Sin embargo, la agencia explica que la calificación del sector bancario se divide en dos partes: el riesgo de la industria en sí misma, que se mantiene en 5, y el "riesgo económico", que baja de 5 a 6, en línea con la rebaja de la calificación de España.

La agencia cree que "el deterioro de la calidad de los activos de los bancos se acelerará este año y el próximo", al tiempo que tendrán que aumentar notablemente las provisiones, especialmente en 2012, "debido a las nuevas exigencias regulatorias en España".

Aunque reconoce que los bancos operan en una economía "grande y rica con un riesgo político bajo", las perspectivas de crecimiento son "modestas" debido a factores como el desempleo y las dificultades de financiación.

El "boom" inmobiliario

S&P valora los "esfuerzos" de los reguladores para "preparar financiermente" al sistema bancario para futuras bajadas, aunque critica que no advirtieron el "boom" inmobiliario y que actuaron con lentitud cuando se detectaron los primeros signos de debilidad.

S&P apunta que el proceso de reestructuración es "un reto"

Además, apunta que el proceso de reestructuración es "difícil" y un "reto", en especial en las adversas condiciones económicas y financieras que se viven en la actualidad. Así, señala que el sistema financiero español depende en gran medida de la financiación externa, lo que lo hace "vulnerable a las turbulencias" en los mercados de capital.

En ese sentido, reconoce el papel jugado por el Banco Central Europeo (BCE) con las inyecciones de capital, que "no solo han evitado problemas de liquidez sino que han aplacado la competencia de precios".

S&P recuerda que la perspectiva de Banco Santander, BBVA, Banco Popular, Banco Sabadell, Kutxabank y Bankinter es negativa, lo que podría implicar una rebaja si aumenta la presión sobre ellos como consecuencia de un debilitamiento de las circunstancias económicas en España.

También es negativa la perspectiva de Caixabank e Ibercaja, debido a sus procesos de fusión, y de BFA y Bankia, dadas las dudas que rodean su proceso de saneamiento. Sin embargo, la agencia otorga una perspectiva positiva a Banca Cívica, al considerar que la entidad se verá "potencialmente beneficiada" por su integración en Caixabank. Algunas fuentes financieras han cuestionado hoy la validez del sistema de medición de riesgos de S&P, al considerar que carece del rigor necesario.

 

Un 'banco malo' público se hará cargo del ladrillo de las cajas del FROB

Los fondos de Bruselas cambiarán la reestructuración de las cajas en apuros. Buena parte del dinero del Eurogrupo se destinará a crear un banco malo público que aglutine activos inmobiliarios procedentes de las entidades controladas por el FROB (Bankia, Catalunya Caixa, Novagalicia y Banco de Valencia), según fuentes de Economía. Mientras, los bancos sanos sopesan crear inmobiliarias especializadas para desconsolidar y optimizar la venta de sus adjudicados.

http://www.cincodias.com/articulo/mercados/banco-malo-publico-hara-cargo-ladrillo-cajas-frob/20120625cdscdimer_2/

Europa paga y Europa manda. El Eurogrupo tiene las ideas muy claras de hacia dónde debe dirigirse la inyección de millones que recibirán los bancos españoles: al saneamiento de las entidades con problemas, a través de la creación de un banco malo.

A diferencia de lo que ha ocurrido hasta ahora, las entidades rescatadas o nacionalizadas no se venderán con un Esquema de Protección de Activos (EPA), que cubra las potenciales pérdidas que genere la cartera de activos problemáticos.

Según explican fuentes de Economía, a Bruselas "no le gusta el modelo EPA, y prefiere optar por la constitución de un banco malo" donde se acumulen todos los inmuebles de las cajas con problemas.

Este cambio en los criterios de liquidación de entidades es lo que ha provocado la suspensión de las subastas de Catalunya Caixa y Banco de Valencia, dos entidades controladas por el Estado a través del Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB).

A falta de que España formalice la petición al Eurogrupo de apoyo financiero para sus bancos -que ha ofrecido hasta 100.000 millones de euros-, la alternativa preferida por Bruselas para sanear el sector es forzar a los cuatro grupos controlados por el FROB (los dos citados, junto con Bankia y Novagalicia) a derivar a una sociedad pública de gestión de activos todos sus inmuebles, que absorbería buena parte del dinero solicitado. Juntas suman adjudicados por más de 15.600 millones.

Una vez que estas cuatro entidades hubieran saneado sus balances, el FROB podría retomar las ventas, aunque las condiciones serían muy distintas. Con el nuevo procedimiento de reestructuración, las entidades interesadas comprarían las cajas nacionalizadas limpias de activos tóxicos, pero sin ningún tipo de ayudas en forma de EPA.

A pesar de que el comisario de Competencia, Joaquín Almunia, apuntó que alguna de estas cuatro entidades podría verse abocada a la liquidación, desde Economía se descarta por completo esta posibilidad "por ser la opción más cara".

Inmobiliarias ad hoc

Pero los inmuebles no son solo un problema de las entidades intervenidas. Los bancos y cajas viables también sienten su peso. Mientras estos activos adjudicados permanezcan en su balance, verán restringida su capacidad de dar crédito. Estas entidades barajan fórmulas para desconsolidar esos activos y maximizar el dinero que pueden lograr por ellos. Y parecen haber dado con una: crear inmobiliarias especializadas en cada clase de activo. El Real Decreto 18/2012 exige desde el pasado mayo a todos los bancos traspasar a sociedades anónimas los inmuebles que se adjudican fruto de las daciones en pago y de los embargos. Esto no supuso una gran novedad para el sector porque casi todas las entidades han constituido inmobiliarias para agilizar la gestión, desarrollo, reforma y venta de los activos que reciben. Pero ahora, las entidades darán una vuelta de tuerca a estas firmas. Según explica Francisco Uría, socio responsable del sector financiero de KPMG, "es probable que cada entidad disponga de varios vehículos perfilados por tipología de activo".

Las entidades han visto que es imposible vender todos sus inmuebles en bloque sin aplicarles descuentos que generen pérdidas importantes. Por esta razón, barajan la idea de constituir inmobiliarias para cada tipo de activo. Por ejemplo, una sociedad para centros comerciales, otra para naves industriales, una tercera para promociones y otra para el suelo. Esta fórmula facilitaría la llegada de inversores especializados.

Una de las metas que tienen los bancos es desconsolidar sus inmuebles. Para ello, además de transferirlos a una inmobiliaria, deben perder el control y la gestión de esa sociedad. Y aquí, como recuerda Uría, surge otra posibilidad: que varias entidades formen sociedades compartidas, de forma que todos diluyan su participación. Mientras, un tercero podría hacerse cargo de la administración del día a día. No obstante, como destaca el experto de KPMG, "los criterios que permitirán la desconsolidación de los activos aún están pendientes de algún tipo de comunicación o circular del Banco de España".

Las cifras

15.600 millones de euros en activos adjudicados suman las cuatro entidades bajo la órbita del FROB. Son Bankia, Novagalicia, Catalunya Caixa y Banco de Valencia.

15 años tendrán los bancos para repagar el dinero europeo, según Economía.

4% deberá pagar España al Eurogrupo aproximadamente a cambio de la ayuda para sus bancos.

Guindos solicita hoy el rescate a la banca

El ministro de Economía, Luis de Guindos, presentará hoy formalmente al Eurogrupo la petición de ayuda para recapitalizar a la banca española. Según explicó el pasado viernes, su carta no indicará la petición de una cantidad determinada de dinero a pesar de que las dos consultoras contratadas por el Ejecutivo para facilitar una valoración independiente de las necesidades de capital indicaron que el sector necesitará hasta 62.000 millones de euros. El Eurogrupo ha ofrecido a España una aportación máxima de 100.000 millones para sus bancos.

Precisamente, el presidente del Eurogrupo, Jean-Claude Juncker, había dado a España de plazo hasta el lunes para presentar la petición de ayuda. De Guindos insistió en que la solicitud es una "mera formalidad" y criticó al presidente del Eurogrupo por su presión señalando que "de vez en cuando al señor Juncker también hay que explicarle las cosas".

Una vez recibida la petición, los inspectores de la Comisión Europea (CE), el Banco Central Europeo (BCE), la Autoridad Bancaria Europea (ABE) y el Fondo Monetario Internacional (FMI) viajarán a España para negociar los términos del rescate.

Guindos destacó que los requisitos que se impondrán a los bancos en cuestión de plazos, tipos de interés o periodo de carencia a cambio de la ayuda quedarán explicados en un memorándum. Este documento se acordará en el Eurogrupo del 9 de julio. El ministro adelantó que el plazo de repago será de más de 15 años, que existirá un periodo de gracia de entre cinco y 10 años y que el tipo de interés que cargará Europa a España por el dinero oscilará entre el 3% y el 4%.

 

Abertis busca un nuevo socio que tome el 5% para imponerse a CVC

EL FONDO BLOQUEA LA ENTRADA DE OHL

El presidente de Abertis, Salvador Alemany (Efe).

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Abertis está buscando un socio que tome el 5% del capital. La razón: romper el bloqueo del fondo de capital riesgo CVC a la entrada de OHL en Abertis, en una operación que quiere convertir a la concesionaria española en la primera empresa del sector en el mundo, según han confirmado fuentes financieras.

CVC lleva un mes poniendo palos en las ruedas a la situación. La tensión con la dirección de Abertis es tal que el consejo de administración previsto para hoy lunes ha vuelto a aplazarse de manera indefinida. La razón: el fondo británico tiene el 15% de Abertis pero el 25% de los derechos políticos ypuede bloquear la decisión en el consejo, pero sólo durante este año 2012.

Esta es la segunda vez que se aplaza el consejo. Tampoco se celebró el pasado 29 de mayo. Durante este mes, Abertis ha intentado infructuosamente llegar a un acuerdo con CVC, pero no ha sido posible.

La necesidad de lanzar una OPA sobre OHL Brasil encarece la operación en 1.730 millones. Y esto hace que la dirección de CVC en Londres se oponga al proyecto ya que la tasa interna de rentabilidad de la integración se colocaría por debajo del 15%. Portavoces de CVC y Abertis se han negado a hacer declaraciones al respecto.

Abertis tiene argumentos y aliados. El principal es La Caixa, el socio de referencia con el 27%. En este sentido, el presidente de La Caixa, Isidre Fainé y Juan Miguel Villar Mir, presidente de OHL, consideran que no puede dejarse escapar la oportunidad de convertir a Abertis en un grupo que gestione 7.500 kilómetros de autopistas en todo el mundo.

Para ello, OHL pactó su entrada en el capital de Abertis aprovechando la retirada de ACS y Florentino Pérez y aportando activos. El diseño de la operación era complejo. El pasado mes de abril se acordó que OHL llegaría al 15% del capital de Abertis por dos vías: comprobando el 4,75% que le quedaba a Florentino y cediendo sus autopistas en Brasil y Chile, por lo que recibiría el 10% de acciones que Abertis tenía en su autocartera y otros 200 millones en metálico.

Cambio de planes

Con CVC en contra, Abertis ha cambiado de planes. En vez de colocar su autocartera en pago por OHL, se le dará al grupo de Villar Mir sólo un 5% más, con lo que al final tendrá cerca de un 10% y uno el 15% previsto de Abertis. El 5% restante de la autocartera se colocaría al nuevo socio, que daría apoyo financiero al lanzamiento de la OPA en Brasil.

Para soslayar la oposición de CVC se convocará una junta extraordinaria, dejando a los británicos en minoría aprovechando la ascendencia que Abertis y La Caixa tiene sobre los tradicionales accionistas minoritarios de la concesionaria.

La alternativa es sondear a fondos de infraestructuras extranjeros para que asuman este nuevo paquete del 5%. La previsión es que el acuerdo se cierre en breve.

CVC, dividido

La disyuntiva no sólo ha dividido al consejo de Abertis, también a la dirección de CVC. Así, mientras los responsables del fondo británico en España, encabezado por Javier de Jaime, respalda a Abertis y a su equipo directivo. En cambio la ejecutiva de Londres se opone la operación y exige en utilizar los más de 1.600 millones en caja para cobrar un dividendo similar al del año pasado, algo que no será posible si se afronta la operación de integración con OHL.