Guindos ‘invita’ a Santander, BBVA y La Caixa a participar en su ‘banco malo’

El ministro de Economía y Competitividad, Luis De Guindos, ha explicado hoy que la intención del Ejecutivo es que los inversores privados se hagan con hasta el 55% del ‘banco malo’. Entre estos inversores ha citado a los bancos sanos que no tengan que transferir sus activos a esta sociedad, una lista que en España se limitaría en la práctica a Santander, BBVA y La Caixa.

Estas tres entidades, las más grandes del sector, sacaron las notas más altas en las pruebas de resistencia realizadas por Oliver Wyman. También aprobaron Sabadell-CAM, Kutxabank, Bankinter y el proyecto de fusión de Unicaja con Caja España-Duero, pero en estos casos los observadores del mercado señalan que, al tener un tamaño más reducido, es más difícil que puedan tener una participación significativa.

Junto a los bancos sanos, también participarán en la sociedad de gestión de activos, auténtica denominación del ‘banco malo’, aseguradoras y otros inversores cualificados, según ha señalado De Guindos.

Las entidades nacionalizadas, Bankia, Novagalicia, CatalunyaCaixa y Banco de Valencia transferirán los activos inmobiliarios a la sociedad gestión a partir del 1 de diciembre, y posteriormente lo irán haciendo el resto de entidades que requieran ayudas públicas.

El ‘banco malo’ se financiará con deuda senior de los bancos que transfieran activos, garantizada por el Estado y estructurada para ser colateral en la ventanilla del Banco Central Europeo (BCE). El FROB aportará un 10% del ‘equity’ (capital), según el ministro, que ha añadido que esta nueva sociedad permitirá limpiar el balance de las entidades, porque asumirá sus activos tóxicos y los liquidará en un plazo de 15 años.

No obstante, el titular de Economía ha soslayado de nuevo uno de los aspectos clave para determinar el éxito del ‘banco malo’, los precios de transferencia de estos activos, sobre lo que se ha limitado a señalar que se utilizará “el valor económico real de cada activo” con el objetivo de favorecer la entrada de inversores privados. En ese sentido, ha señalado que “habrá umbrales mínimos por debajo de los cuales no se podrá transferir activos, para que no se impida la gestión eficiente de la sociedad de activos”.

La valoración de los activos se ha convertido en un asunto peliagudo, ya que, tanto si se pasa como si se queda corta, podría causar graves perjuicios y un agravamiento de la crisis. Por un lado, si el precio que se paga por los activos inmobiliarios resulta demasiado generoso, el ‘banco malo’ posteriormente se vería obligado a venderlos a un precio inferior e incurrir en pérdidas, por lo que los inversores no se arriesgarán a invertir en él, a pesar de que el negocio en principio se plantea para obtener rentabilidad a largo plazo, de entre 10 y 15 años.

Por otro lado, si se paga un precio inferior al que aparece en los balances de los bancos, serán estos los que deberán asumir pérdidas contables. En principio, sólo se verán obligados a vender sus activos al ‘banco malo’ las entidades en proceso de resolución o de reestructuración, es decir, aquellas que hayan recibido ayudas públicas, por lo que si el precio es muy bajo podrían tener que recibir aún más capital público.

De Guindos ha defendido asimismo en el Congreso que las pruebas de resistencia realizadas a la banca por Oliver Wyman constituyen un ejercicio de “transparencia y rigor sin precedentes” y ha mostrado su confianza en que devuelvan la confianza al sector. En ese sentido, el ministro ha añadido que en los próximos días el Banco de España anunciará el coste de estas pruebas de esfuerzo, que pagará el Fondo de Garantía de Depósitos (FGD).

El ministro ha comparecido en la Comisión de Economía del Congreso, a petición propia, para informar del contenido del informe de Oliver Wyman que señala unas necesidades de capital de 59.300 millones de euros en las entidades financieras españolas.

http://www.elboletin.com/index.php?noticia=61872&name=economia

Las entidades sanas pueden tener un 60% del 'banco malo'

Economía baraja ahora que todas las entidades financieras sanas participen en el capital del futuro banco malo, no solo las tres grandes. El objetivo es que este grupo, entre los que estarían Santander, BBVA, CaixaBank, Sabadell y posiblemente Kutxabank, controle el 60% del capital, y que el 40% restante sea del Estado. Su capital rondaría los 5.000 millones, el 10% de la financiación que necesitaría.

Economía, junto a un grupo de consultoras, sigue buscando vías para financiar la futura sociedad gestora de activos (SGA), más conocida como banco malo, sin que los fondos que aporte el Estado computen como deuda pública. El objetivo que baraja el departamento que encabeza Luis de Guindos es que el Estado controle el 40% de esta sociedad, mientras que inversores privados sumen el 60%.

Inicialmente, Economía había solicitado a la gran banca, Santander, BBVA y CaixaBank, que se convirtieran en sus principales accionistas ante la imposibilidad de que los fondos internacionales se interesasen por participar en esta sociedad, en la que se incluirán los activos inmobiliarios de los bancos intervenidos y de aquellos que necesiten ayudas.

Pero ahora el ministerio baraja ampliar el espectro de entidades que participen en el capital para aligerar la factura a la gran banca, reticente a entrar en su capital.

Según cálculos de expertos conocedores del proceso de creación del banco malo, el tope de activos tóxicos que se esperan traspasar a esta sociedad no sobrepasaría los 200.000 millones de euros, que tras el descuento que aplicaría la sociedad dejaría las necesidades de financiación en unos 50.000 millones de euros de financiación para la compra de esos activos tóxicos.

Esta cifra sale de adquirir los inmuebles con unos descuentos del 75%, aunque algunas fuentes hablan del 70% sobre su valor en libros, lo que sería el porcentaje más bajo al que se prevé que el Estado los compre, explican fuentes del sector. De estos 50.000 millones, el 10% será capital, del que el 60% estaría aportado por el conjunto de los bancos sanos y el 40% por el Estado.

Obtener financiación

Para lograr la financiación con la que adquirir los inmuebles y terrenos, el Ministerio de Economía baraja que el banco malo emita deuda del propio banco con garantía del Gobierno, un aval que serviría para acudir a la ventanilla del BCE.

En el cometido de conseguir el capital de las entidades privadas, se plantea la posibilidad de que en vez de una inversión directa se lleve a cabo una aportación a través de un crédito suscrito por el conjunto de estas entidades sanas. La fórmula sería la misma que la empleada para el fondo de rescate de las comunidades autónomas o el fondo para el pago a los proveedores.

http://www.cincodias.com/articulo/mercados/entidades-sanas-pueden-tener-banco-malo/20120919cdscdimer_7/

 

El banco malo se resigna a comprar activos a precio de saldo para atraer inversores

LA BANCA 'SANA' DOTARÁ OTROS 14.000 MILLONES, SEGÚN M. STANLEY

Punto de inflexión. El Gobierno se ha rendido a la evidencia de que el banco malo tendrá que comprar los activos tóxicos de las entidades a precios muy bajos, inferiores a los establecidos en los Decretos 'De Guindos', para atraer inversores privados. Un punto de partida compartido por el banco de de negocios estadounidense Morgan Stanley, que cree que estos precios obligarán a los bancos cotizados a rebajar también sus inmuebles, lo que les costará provisiones adicionales por valor de entre 7.000 y 14.000 millones de euros. Y, lo que es peor, supondrá sacrificar todo el beneficio doméstico –es decir, el que se genera en España- el año que viene.

Altos funcionarios de Economía y Hacienda celebraron ayer una reunión con representantes del sector, en la que reconocieron que la adquisición de los activos inmobiliarios de las entidades que requieran ayudas públicas -las que están obligadas a acudir al 'banco malo'- tendrá que hacerse muy por debajo del valor en libros menos las provisiones a que obligan los Decretos, según fuentes al tanto de este encuentro. No obstante, la decisión aún no es definitiva. Dichas provisiones imponían unos descuentos del 35% para la vivienda terminada y del 80% para el suelo respecto a su valor inicial anterior al estallido de la burbuja. 

De esta forma, el Ejecutivo resuelve la contradicción en que se había metido a cuenta del banco malo. Por un lado, estableció un objetivo de que más del 50% del 'banco malo' esté en manos de inversores privados y el propio ministro Luis de Guindos prometió que no iba a costar dinero al contribuyente porque no tendría pérdidas -lo que exige comprar a precios muy bajos-. Por otro, afirmó que las provisiones de los Decretos eran suficientes y que el precio no debería ser inferior, con el fin de no perjudicar en exceso a los bancos rescatados. Las conversaciones con los posibles inversores (empezando por la banca sana, reacia a participar) y con Bruselas han forzado este cambio de actitud. Con esta decisión, se incrementarán las necesidades de provisiones de estas entidades, que se traducirán en una mayor inyección de capital público.

Pero no sólo tendrá impacto en la banca rescatada, sino que también arrastrará a las entidades 'sanas'. Morgan Stanley comparte esta idea de que los precios a los que los bancos transferirán los activos al banco malo serán menores de lo que el mercado espera para atraer a los inversores privados, y considera que eso obligará a las entidades financieras cotizadas -Santander, BBVA, Caixabank, Popular, Sabadell y Banesto- a rebajar los precios de sus propios inmuebles y a realizar nuevas dotaciones.

Descuento adicional de entre el 10% y el 20%

El banco de inversión cree que estas provisiones serán especialmente relevantes en la cartera de viviendas terminada, que debería ser la primera en tener salida en el mercado cuando sea transferida. Morgan Stanley dibuja un escenario en el que el banco malo impondría una rebaja de la valoración de las viviendas terminadas de entre el 10% y el 20% adicional a las provisiones de los Reales Decretos. Con esta horquilla en la mano,  las entidades que no requieren rescate tendrían que dotar entre 7.000 y 14.000 millones de euros y, según esta firma, sacrificarían todo el beneficio que generarán en España en 2013.

Para justificar estas duras previsiones para la banca española, Morgan recuerda que el descuento medio con el que fueron traspasados los activos malos de los bancos irlandeses a su banco malo (el NAMA) fue de del 58%, en una horquilla situada entre el 42% y el 64%. Con los dos últimos Decretos, la banca española ha blindado su exposición al ladrillo en un 45%.

Santander, en mejor posición

Según el informe de Morgan Stanley -el banco de negocios que mejor conoce el sector inmobiliario español, presente en todas las grandes operaciones del mismo-, Santander es el banco que más reforzado sale. La firma recuerda que desde 2010 la entidad que preside Emilio Botín ha reducido su exposición total al sector inmobiliario un 18%. El informe dice que el banco cántabro está vendiendo más activos que ningún otro banco y que, probablemente, ninguna otra inmobiliaria española. Morgan Stanley negoció la compra de activos del Santander por 5.000 millones, aunque finalmente la operación se vino abajo. 

Morgan destaca que Caixabank ha reducido también su exposición al ladrillo, mientras que el resto del sector se mantiene prácticamente en las mismas cifras.

http://www.elconfidencial.com/economia/2012/09/13/el-banco-malo-se-resigna-a-comprar-activos-a-precio-de-saldo-para-atraer-inversores-105332/

Santander, BBVA y CaixaBank, al rescate del banco malo

Tras presentar el pasado viernes la reforma financiera “De Guindos 3.0”, parece ser que el Ministerio de Economía ha pedido ayuda a Santander, BBVA y CaixaBank. 
El organismo que dirige De Guindos le habría solicitado a estas entidades su entrada en el capital del “banco malo” mediante la aportación de activos inmobiliarios que ahora tienen en sus balances. 

Con ello, Economía pretende cumplir la condición recogida en el real decreto que establece que el FROB no puede tener una participación superior al 50% en la futura entidad por lo que es necesaria la entrada de inversores privados.

A las 10:49 horas, Santander sube un 1,15%, hasta los 5,7810 euros, BBVA gana un 0,46%, hasta los 6,0960 euros, y CaixaBank cotiza al alza un 1,61%, hasta los 2,9520 euros.

http://www.infomercados.com/actualidad/comentario/sch/santander-bbva-y-caixabank-al-rescate-del-banco-malo/20120910/54975/e/

Un 'banco malo' público se hará cargo del ladrillo de las cajas del FROB

Los fondos de Bruselas cambiarán la reestructuración de las cajas en apuros. Buena parte del dinero del Eurogrupo se destinará a crear un banco malo público que aglutine activos inmobiliarios procedentes de las entidades controladas por el FROB (Bankia, Catalunya Caixa, Novagalicia y Banco de Valencia), según fuentes de Economía. Mientras, los bancos sanos sopesan crear inmobiliarias especializadas para desconsolidar y optimizar la venta de sus adjudicados.

http://www.cincodias.com/articulo/mercados/banco-malo-publico-hara-cargo-ladrillo-cajas-frob/20120625cdscdimer_2/

Europa paga y Europa manda. El Eurogrupo tiene las ideas muy claras de hacia dónde debe dirigirse la inyección de millones que recibirán los bancos españoles: al saneamiento de las entidades con problemas, a través de la creación de un banco malo.

A diferencia de lo que ha ocurrido hasta ahora, las entidades rescatadas o nacionalizadas no se venderán con un Esquema de Protección de Activos (EPA), que cubra las potenciales pérdidas que genere la cartera de activos problemáticos.

Según explican fuentes de Economía, a Bruselas "no le gusta el modelo EPA, y prefiere optar por la constitución de un banco malo" donde se acumulen todos los inmuebles de las cajas con problemas.

Este cambio en los criterios de liquidación de entidades es lo que ha provocado la suspensión de las subastas de Catalunya Caixa y Banco de Valencia, dos entidades controladas por el Estado a través del Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB).

A falta de que España formalice la petición al Eurogrupo de apoyo financiero para sus bancos -que ha ofrecido hasta 100.000 millones de euros-, la alternativa preferida por Bruselas para sanear el sector es forzar a los cuatro grupos controlados por el FROB (los dos citados, junto con Bankia y Novagalicia) a derivar a una sociedad pública de gestión de activos todos sus inmuebles, que absorbería buena parte del dinero solicitado. Juntas suman adjudicados por más de 15.600 millones.

Una vez que estas cuatro entidades hubieran saneado sus balances, el FROB podría retomar las ventas, aunque las condiciones serían muy distintas. Con el nuevo procedimiento de reestructuración, las entidades interesadas comprarían las cajas nacionalizadas limpias de activos tóxicos, pero sin ningún tipo de ayudas en forma de EPA.

A pesar de que el comisario de Competencia, Joaquín Almunia, apuntó que alguna de estas cuatro entidades podría verse abocada a la liquidación, desde Economía se descarta por completo esta posibilidad "por ser la opción más cara".

Inmobiliarias ad hoc

Pero los inmuebles no son solo un problema de las entidades intervenidas. Los bancos y cajas viables también sienten su peso. Mientras estos activos adjudicados permanezcan en su balance, verán restringida su capacidad de dar crédito. Estas entidades barajan fórmulas para desconsolidar esos activos y maximizar el dinero que pueden lograr por ellos. Y parecen haber dado con una: crear inmobiliarias especializadas en cada clase de activo. El Real Decreto 18/2012 exige desde el pasado mayo a todos los bancos traspasar a sociedades anónimas los inmuebles que se adjudican fruto de las daciones en pago y de los embargos. Esto no supuso una gran novedad para el sector porque casi todas las entidades han constituido inmobiliarias para agilizar la gestión, desarrollo, reforma y venta de los activos que reciben. Pero ahora, las entidades darán una vuelta de tuerca a estas firmas. Según explica Francisco Uría, socio responsable del sector financiero de KPMG, "es probable que cada entidad disponga de varios vehículos perfilados por tipología de activo".

Las entidades han visto que es imposible vender todos sus inmuebles en bloque sin aplicarles descuentos que generen pérdidas importantes. Por esta razón, barajan la idea de constituir inmobiliarias para cada tipo de activo. Por ejemplo, una sociedad para centros comerciales, otra para naves industriales, una tercera para promociones y otra para el suelo. Esta fórmula facilitaría la llegada de inversores especializados.

Una de las metas que tienen los bancos es desconsolidar sus inmuebles. Para ello, además de transferirlos a una inmobiliaria, deben perder el control y la gestión de esa sociedad. Y aquí, como recuerda Uría, surge otra posibilidad: que varias entidades formen sociedades compartidas, de forma que todos diluyan su participación. Mientras, un tercero podría hacerse cargo de la administración del día a día. No obstante, como destaca el experto de KPMG, "los criterios que permitirán la desconsolidación de los activos aún están pendientes de algún tipo de comunicación o circular del Banco de España".

Las cifras

15.600 millones de euros en activos adjudicados suman las cuatro entidades bajo la órbita del FROB. Son Bankia, Novagalicia, Catalunya Caixa y Banco de Valencia.

15 años tendrán los bancos para repagar el dinero europeo, según Economía.

4% deberá pagar España al Eurogrupo aproximadamente a cambio de la ayuda para sus bancos.

Guindos solicita hoy el rescate a la banca

El ministro de Economía, Luis de Guindos, presentará hoy formalmente al Eurogrupo la petición de ayuda para recapitalizar a la banca española. Según explicó el pasado viernes, su carta no indicará la petición de una cantidad determinada de dinero a pesar de que las dos consultoras contratadas por el Ejecutivo para facilitar una valoración independiente de las necesidades de capital indicaron que el sector necesitará hasta 62.000 millones de euros. El Eurogrupo ha ofrecido a España una aportación máxima de 100.000 millones para sus bancos.

Precisamente, el presidente del Eurogrupo, Jean-Claude Juncker, había dado a España de plazo hasta el lunes para presentar la petición de ayuda. De Guindos insistió en que la solicitud es una "mera formalidad" y criticó al presidente del Eurogrupo por su presión señalando que "de vez en cuando al señor Juncker también hay que explicarle las cosas".

Una vez recibida la petición, los inspectores de la Comisión Europea (CE), el Banco Central Europeo (BCE), la Autoridad Bancaria Europea (ABE) y el Fondo Monetario Internacional (FMI) viajarán a España para negociar los términos del rescate.

Guindos destacó que los requisitos que se impondrán a los bancos en cuestión de plazos, tipos de interés o periodo de carencia a cambio de la ayuda quedarán explicados en un memorándum. Este documento se acordará en el Eurogrupo del 9 de julio. El ministro adelantó que el plazo de repago será de más de 15 años, que existirá un periodo de gracia de entre cinco y 10 años y que el tipo de interés que cargará Europa a España por el dinero oscilará entre el 3% y el 4%.

 

Qué es un 'banco malo' y qué efecto tendrá

J. Portillo / E. G. Ercoreca - 05/05/2012 - 07:00

http://www.cincodias.com/articulo/d/banco-malo-efecto-tendra/20120505cdscdicnd_5/

La modernización de las cajas de ahorros sumada al reciente programa de saneamiento de las cuentas de la banca no han bastado para borrar el pecado original del sector, una exposición al riesgo inmobiliario que el Banco de España estima en 184.000 millones de euros, entre créditos dudosos y activos adjudicados. No ha vuelto el crédito ni la confianza. El descontento de los mercados y las presión de Europa han obligado al Gobierno a preparar un banco malo o varias sociedades de liquidación de los activos tóxicos. Su éxito dependerá de cómo se diseñe y de que la banca culmine los deberes previos. Estas son las claves.

¿Qué modelos existen de bancos malos? ¿Hay precedentes?

Los bancos malos pueden ser empresas del Estado, mixtas o solo privadas. Su creación es habitual para resolver crisis financieras. Así se hizo en México, Corea, Suecia y, recientemente, en Alemania e Irlanda. En el caso germano los bancos traspasaron sus activos tóxicos (créditos, instrumentos financieros y participaciones no estratégicas) a sociedades instrumentales. A cambio, recibían deuda de dichas compañías y el desembolso de los intereses periódicos estaba garantizado por el Estado previo pago de una prima. Los bonos se podían presentar como colateral ante el Banco Central Europeo (BCE) por disponer del aval del Estado y aliviaban las exigencias de capital de los bancos al disminuir el volumen de los activos ponderados por riesgo. En Irlanda se creó una agencia estatal (Nama) que compró a la banca sus activos con fuertes descuentos. Esto generó un déficit de capital a las entidades, que fueron recapitalizadas con dinero público.

¿A quién beneficia el banco malo? ¿Quiere participar la banca española?

Los bancos malos benefician a las entidades que han cometido mayores excesos. Santander, BBVA, Popular y Sabadell se sienten con fuerza para desprenderse de sus adjudicados por sus propios medios. Emilio Botín, presidente de Santander, está en contra de su creación. "El sistema financiero español no necesita un banco malo", dijo el viernes. Otros directivos creen que cualquier instrumento debe ser de participación voluntaria y no una entidad en la que todo el sector participe obligado.

¿Cuándo se pondrá en marcha el banco malo? ¿Cuál es el plan?

El Gobierno rehúsa calificar como banco malo su proyecto. Argumenta que la entidad no tendrá una ficha bancaria y que no se pondrá dinero público para crearla. Su idea es crear sociedades de liquidación de activos para las entidades que lo deseen. Para lograr el visto de Bruselas, la sociedad tendría una vida limitada. Debería disolverse pasado un número de años. El ministro de Economía, Luis de Guindos, ha afirmado que la iniciativa arrancará "en los próximos días o semanas". Las sociedades recibirán el suelo de los bancos. Es decir, el activo que más se ha depreciado y que requiere más esfuerzos para venderse.

¿Cómo se logrará la venta de los activos adjudicados? ¿Cómo funcionará la sociedad de liquidación?

La clave del éxito reside en el precio. Para llevarlos a valor de mercado, el Gobierno ha impulsado un sistema de saneamiento que obliga a la banca a provisionar el equivalente al 80% del apunte contable que tengan en suelo, al 65% de las promociones en construcción, y al 35% de la vivienda terminada. La penalización persigue que las entidades acepten vender un solar por hasta el 20% de su valor en libros, por ejemplo. El problema es que el calendario para realizar estas dotaciones se alarga todo un año, o incluso dos para quien decida fusionarse, por lo que aunque depositaran sus activos ahora mismo en un banco malo, su precio seguiría lejos del de mercado.

¿Qué nivel de saneamiento han cubierto las entidades hasta hoy?

Con los datos del primer trimestre conocidos hasta ahora, Santander es quien más tiene hecho, con una cobertura media del 48%, a marzo, sobre los 8.590 millones en activos inmobiliarios, frente al saneamiento medio del 60% que exige el Ejecutivo. Por partidas, Santander ha saneado al 34% su vivienda terminada, al 50% las promociones y al 60% el suelo. Bankinter, con 512 millones en inmuebles adjudicados, tiene una cobertura media del 39%, que alcanza el 64% sobre sus terrenos. CaixaBank, con una provisión media del 36% sobre los 1.574 millones de ladrillo de su balance, cubre sus pisos al 24,8%, las promociones al 44,3%, los suelos no urbanizados al 48% y los urbanizados al 59%. La entidad catalana, eso sí, ya apartó el grueso de sus activos en Servihabitat, su sociedad inmobiliaria, que acumula unos 3.000 millones en activos, con unas necesidades de saneamiento adicional de 700 millones. La absorción de Banca Cívica, además, obligará a CaixaBank a asumir los 2.734 millones de exposición de la fusión de cajas. BBVA, por su parte, cuenta con 8.249 millones en ladrillo con una dotación del 34%. Popular afirma que ha dotado ya sus activos al 42% en el primer trimestre. La entidad que más se beneficiaría de la creación de un banco malo es BFA-Bankia, con adjudicados por 13.951 millones a cierre de 2011.

¿Hay interés de los inversores privados? ¿De donde saldrá el dinero si no?

"Hay muchos fondos interesados, pero el simple hecho de crear estas sociedades no va cambiar nada", augura Fernando Acuña, socio director de www.pisosembargadosdelosbancos. com, quien expone que la clave es "acelerar el calendario de provisiones" para que cuando la entidad deposite sus activos en el banco malo lo haga "directamente a precios de mercado, sin esperar uno o dos años". En sus contactos con inversores, avanza, detecta que "una rebaja del 80% es razonable" para comercializar solares, si bien cree necesario elevar la dotación de los pisos finalizados más allá del 35% para vender el stock acumulado y dar salida a los suelos y promociones. Acuña apoya la decisión de que cada entidad cree su sociedad, en lugar de usar una común, pues la competencia, dice, facilitará que caigan los precios. El gran problema es cómo financiar de golpe un saneamiento programado para un año o dos. "Los fuertes lo soportarán. Otros irán a fusiones forzadas o terminarán recibiendo ayudas públicas", asume Acuña. Una opción, esta última, a la que el Gobierno se opone frontalmente. Aunque los fondos de la UE son otra vía, Berlín y Bruselas aseguraron el viernes que España no los necesitará.