BBVA y CaixaBank dejarán de ingresar 1.270 millones con la suspensión del dividendo en Telefónica

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Las arcas de CaixaBank y BBVA dejarán de percibir 1.270 millones de euros a causa de la decisión de Telefónica de revisar su política de dividendos. La suspensión del pago a los accionistas de la operadora este año y su reducción a la mitad para 2013 privará a las dos entidades accionistas de referencia de la ‘teleco’ de una importante partida que hasta ahora parecía asegurada.

Analistas e inversores han echado mano de la calculadora para cuantificar el impacto del último e inesperado movimiento de la presidida por César Alierta en sus carteras. Según los expertos, la operadora se ahorrará con esta decisión el reparto de 10.239 millones de euros, teniendo en cuenta que el capital social de Telefónica está compuesto actualmente por 4.551 millones de acciones repartidos entre unos 1,4 millones de accionistas según los últimos datos disponibles al respecto.

En este mapa accionarial, las entidades que presiden Francisco González e Isidro Fainé son los dos socios con mayor participación. Mientras que la entidad de origen vasco cuenta con un 6,9% de Telefónica en su cartera de inversiones, el banco heredero de la caja de ahorros barcelonesa cuenta en su haber con un 5,44% de la ‘teleco’. De estos porcentajes se desprende que en los dos próximos años, BBVA se quedará sin 712,73 millones de euros del monto total que esperaba percibir con los dividendos de su participada y CaixaBank no podrá contabilizar en su balance hasta 557,20 millones de euros.

Por su parte, el fondo de inversión estadounidense BlackRock, dueño de un 3,7% de Telefónica verá como una de sus participaciones estrella en el parqué madrileño le rentará en los dos próximos años 385,7 millones menos de lo que hasta ayer habría esperado. Un recorte de ingresos que, sin embargo, varias casas de inversión consideran más que oportuno para mejorar la solidez financiera de la ‘teleco’ española, que con la revisión de su dividendo cubre sus vencimientos de deuda con holgura hasta finales de 2013, según ha comunicado la propia compañía en una nota remitida a la Comisión Nacional del Mercado de Valores.

En el parqué, las dos entidades accionistas de referencia de Telefónica se mostraban ajenas al recorte que la suspensión del dividendo supondrá para sus próximas cuentas. Animadas por las palabras de algunos líderes económicos europeos, BBVA y CaixaBank se apuntaban alzas del 3,83% y 3,55% respectivamente a media sesión bursátil de este jueves.

Alierta hace un 'roto' millonario a las cuentas de BBVA y CaixaBank

http://www.elconfidencial.com/economia/2012/07/26/alierta-hace-un-roto-millonario-a-las-cuentas-de-bbva-y-caixabank-102620/

Nuevo traspiés en el mundo corporativo patrio. El anuncio histórico realizado ayer miércoles por Telefónica, en el que comunicó al mercado la cancelación del pago de dividendo con cargo al ejercicio 2012, tiene consecuencias directas sobre la cuenta de resultado de CaixaBank y BBVA. Gracias a sus participaciones del 5,4% y del 6,2%, respectivamente (cierre de 2011), ambos accionistas de la operadora, además de formar el núcleo duro que garantiza la españolidad de la compañía presidida por César Alierta, recibieron en forma de dividendo el pago de un total de 377 y 443 millones de euros cada uno.

El peor parado por esta decisión es CaixaBank, el banco controlado por La Caixa con cerca del 60% del capital. La caja de ahorros catalana separó su poderosa cartera industrial de participadas entre la nueva sociedad cotizada, donde tiene su negocio de banca minorista, sus participaciones en bancos internacionales y sus posiciones en Telefónica y Repsol, y el holding industrial Criteria, la cartera estratégica donde gestiona las participaciones no financieras de Gas Natural-Fenosa, Abertis, Agbar, Port Aventura y Servihabitat.  

La aportación de Telefónica y Repsol (por dividendos y por puesta en equivalencia de resultados) supone una considerable dosis de oxígeno a las cuentas de CaixaBank. En el ejercicio de 2011, esta partida ascendió a 913 millones, de los que la operadora aporta un 41%. Precisamente, durante ese ejercicio, CaixaBank aumentó su participación un 0,33%. Por el lado comprador, efectuó inversiones por 375 millones de euros para la compra de un 0,52% y contrató derivados para la cobertura del valor para un 0,5% de su participación, mientras que vendió un 0,69% con plusvalías de 98 millones.

En un ejercicio tan extraordinario como el de 2011, en el que CaixaBank afrontó dotaciones por valor de 2.400 millones de euros para sanear su cartera crediticia, el presidente Isidro Fainé hizo una mención especial sobre "la elevada capacidad de generación recurrente de resultados de la cartera (participadas) y la diversificación de CaixaBank en el ámbito bancario internacional y de servicios". Esa recurrencia, sin embargo, quedará suspendida este año tras la decisión de Telefónica, que aprobó en el consejo de administración de ayer decidió congelar el pago del dividendo.

BBVA es el otro accionista de referencia de Telefónica al que afecta seriamente la cancelación del dividendo. La entidad entró en el capital de la compañía a mediados de los 90 con motivo de su proceso de privatización y mantiene desde entonces su posición de referencia, aunque hace años que pasó a considerar su posición en la operadora como un activo financiero disponible para la venta. Según las cuentas de 2011, el rendimiento de los instrumentos de capital obtenidos por el banco fue de 562 millones de euros, de los que 443 millones corresponden al devengo por su porcentaje del 6,2%.

En menor medida que para La Caixa, los dividendos obtenidos por BBVA de actividades o negocios ajenos al negocio bancario se limitan a su participación en Telefónica, que figura como “principal componente” de esta partida de la cuenta de pérdidas y ganancias de la entidad. Dado su peso accionarial, el banco presidido por Francisco González cuenta con dos puestos en el consejo de administración, una vicepresidencia (José María Abril) y un consejero (Ignacio Moreno), el mismo poder que detenta CaixaBank, con otra vicepresidencia (Isidre Fainé) y otro consejero (Antonio Massanell).

El resto de inversores de referencia de Telefónica son algunos de las principales gestoras de fondos internacionales, como es el caso del gigante BlackRock, con algo menos de un 4%, o de otros históricos como Capital Research o Fidelity, que están con posiciones por debajo del 3%. En el ámbito institucional, otras entidades financieras internacionales, con gran presencia en los mercados de capitales, como Societe Generale, Barclays o BNP Paribas, también tienen participaciones significativas por cuenta de los partícipes de sus fondos. Para todos ellos, el dividendo deja de contar para 2012.